11月26日，股市从齐涨走向分解，通讯、电子职业体现强势，生长类板块继续领跑；但是，在创业板指全天走高的一起，盈利、小微板块则演绎高开低走剧情，权益商场内部的资金不合或在加大；...[具体]

  近期商场围绕着是否应该坚持“AI崇奉”重复博弈，本文咱们抛开硬核的技术领域，从微观视点谈谈“AI崇奉”问题，为了更方便地了解，咱们选取了一个参照系——城投，因为从商业模式本质上...[具体]

  光大证券-2025年9月美国零售数据点评：9月消费没有抵达预期，不改12月混沌局势-251126

  事情： 11月25日，美国商务部发布2025年9月美国零售额数据： 【1】零售出售环比为+0.2%，预期为+0.4%，前值为+0.6%； 【2】中心零售出售（不含汽...[具体]

  11月25日，科创200、创业50领跑，股市迎来反弹，债市盘中定价相对抑制，尾盘受消息面冲击跌幅扩展。 11月25日，权益商场放量上涨。万得全A上涨1.24%，全天成交额1...[具体]

  大同证券-财物装备盯梢周报：短期下行压力较大，中长期无需失望-251125

  中心观念 大类财物总览：权益商场大幅回落。 本周，权益商场大幅回落，三大指数在保持了四天低迷后，总算在周五掉头向下，不再保持。从商场视点来看，上证指数4000点位压力仍...[具体]

  中心观念： 在9-10月的强势上涨后，11月美国商场在微观数据缺失以及美联储内部观念不合的不确定性下呈现阶段性调整，但这两个要素都将在近期得到缓解。 跟着美国政府停摆结...[具体]

  全国经济运作状况：2025年10月份，全国规划以上工业添加值同比添加4.9%，社会消费品零售总额同比添加2.9%，全国固定财物出资（不含农户）累计同比下降1.7%，房地产开发投...[具体]

  中邮证券-微观研讨：高频多个方面数据拂尘经济进步速度有所放缓，契合预期-251125

  中心观念 从高频数据分析来看，11月居民生活半径有所上升，但“双11”电商节出售额或仅小幅上升，且轿车出售有所放缓，11月社零或小幅添加；工业需求有所分解，螺纹钢需求弱复苏，沥...[具体]

  东方金诚-海外微观周报：美联储降息预期升温，日本经济再现负添加-251124

  中心内容 美联储11月19日发布的10月28日-29日的联邦公开商场委员会（FOMC）货币方针会议纪要拂尘，决策者对12月是否继续降息存在比较大不合，加之11月20日发布的美...[具体]

  国投证券-周度经济调查：国内财务力度削弱，海外降息预期升温-251125

  10月广义财务收支双双呈现下滑，拂尘财务扩张力度在逐渐削弱，这与同期经济数据的广泛减速指向共同。在经济自发修正动能放缓的布景下，稳添加方针对经济的影响趋于添加，12月中心经济工...[具体]

  德邦证券-工业经济周报：商场震动下行，重视动力电池、小核酸、电商东南亚出海等结构性时机-251125

  本周（11/17-11/21）商场震动下行，首要指数大幅下挫。全周上证指数第宅3.90%，深成指第宅5.13%，创业板指第宅6.15%，沪深300第宅3.77%。本周商场日均成...[具体]

  11月24日，股市低开高走，大都股指完结V型回转，尾盘收红；债市依旧在等候方向承认，涨跌互现。 权益商场缩量上涨。万得全A上涨0.62%，全天成交额1.74万亿元，较上星期五...[具体]

  1、申万宏源 工业出产：出产体现较弱。 人流物流：人员活动连续上行，货运价格小幅上行。 消费：轿车出售增速同比下行，物价体现有所下行。 出资：修建施工体现较好，...[具体]

  事项： 美东时刻11月20日，美国劳工部（BLS）补发9月非农安康陈述。9月新增非农安康人数11.9万，远高于预期的5.0万，失业率小幅上行至4.4%。 谈论： 9...[具体]

  中心观念： 9月美国非农新增安康11.9万人好于预期，失业率则上行至4.4%。美国政府完毕为期43天的关门状况后，劳工部康复运转，11月20日发布9月安康数据。美国9月非农...[具体]

  中心观念 高频经济数据重视点：榜首，出产端热度继续回落，高炉、沥青、PX、PTA、全钢胎、半钢胎开工率均下降，其间沥青、PTA、全钢胎和半钢胎降幅较大。第二，产品房成交面积...[具体]

  世纪证券-微观周报（11月第3周）：全球活动性动摇影响商场-251124

  中心观念： 1)权益：上星期商场缩量第宅。①上星期海外危险偏好与活动性要素对权益商场限制较为明显。一是日本国债收益率因为帮手的大规划财务影响恶化财务融资本钱和可继续性的忧虑快速...[具体]

  研讨定论 美东时刻11月20日，美国政府重开后劳工部推迟发布9月美国非农数据，数据好坏参半：新增安康超预期，但失业率上升。新增非农安康人数11.9万人，大幅高于预期5万人；...[具体]

  东吴证券-海外周报：安康数据的缺席或令美联储降息拖延至1月-251123

  中心观念：美联储信号、BLS延期发布11月非农数据令商场对12月降息预期一度大幅收窄，叠加AI泡沫忧虑等要素，美股大幅回调；而9月疲软的非农数据、美股调整引发的金融条件收紧...[具体]

  东吴证券-微观量化经济指数周报：基数原因下产品消费和出口连续承压-251123

  观念 周度ECI指数：从周度数据分析来看，到2025年11月23日，本周ECI供应指数为49.94%，较上星期回落0.03个百分点；ECI需求指数为49.87%，较上星期环比相等...[具体]

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